今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(m曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理ěi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理模(mó)越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其(qí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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