华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资(zī)金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名(míng俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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