大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在(zài)业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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