自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来(l除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ái)拐点。

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