5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的(de)资产(chǎn)，不(bù)过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月(yuè)9日(rì)期限届满，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易规(guī)则支付了(le)保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经协(xié)商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次(cì)被(bèi)重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器(qì)装备集团及中国长安汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为(wèi)439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度，太(tài)原(yuán)重汽的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的(de)现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的(de)资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的(de)净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一(yī)季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方面称。

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