美国银行业危机(jī)持续！

　　已婚女性英文称呼，女性英文称呼rong>危机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出(chū)考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确认(rèn)了周三的(de)媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在(zài)和(hé)多位潜在(zài)的(de)投资(zī)者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中(zhōng)于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签名银行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人表示他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个(gè)基(jī)点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行危机(jī)事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决，市(shì)场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较大(dà)，主要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化(huà)成(ch已婚女性英文称呼，女性英文称呼éng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油(yóu)基(jī)本(běn)面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近已婚女性英文称呼，女性英文称呼(jìn)期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美国(guó)即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的(de)支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌(diē)带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应(yīng)持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排(pái)产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预期，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原(yuán)油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低(dī)水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工率(lǜ)下(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力(lì)石化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极，实(shí)际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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