一度被(bèi)称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表(biǎo)示，在(zài)基金(jīn)行业(yè)ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具(jù)优势被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市场(chǎng)正(zhèng)在经历(lì)股民转基民，由“投个(gè)股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来(lái)看，个(gè)人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者(zhě)分散风险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前一周(zhōu)披露(lù)的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市(shì)场(chǎng)占(zhàn)比超(chāo)过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年(nián)以前(qián)，权益类(lèi)ETF的(de)规模主(zhǔ)要(yào)集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加全(quán)行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的优(yōu)势，越来(lái)越被普(pǔ)通个(gè)人投资者认知，从而使个人股票占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国(guó)泰基(jī)金也(yě)分析(xī)，今年(nián)以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资(zī)环境比较(jiào)好，也越来越受到个(gè)人投资者(zhě)的青睐。此外(wài)，ETF投资者大(dà)部(bù)分由股民(mín)转化而来，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率(lǜ)更高，相对(duì)于个股来说，也能更好地(dì)分(fēn)散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研(yán)究也补充道，个人投资(zī)者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上(shàng)市的ETF，而(ér)机构(gò秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些u)投资者(zhě)对于时间成(chéng)本的把(bǎ)控(kòng)较严(yán)格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个人增持宽(kuān)基(jī)ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也(yě)呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平(píng)均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了(le)机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投资(zī)者(zhě)占比较高(gāo)的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中(zhōng)，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)在行业或(huò)主题(tí)ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增(zēng)长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代(dài)表了机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳表示(shì)，在(zài)下(xià)沉(chén)调研的过程(chéng)中(zhōng)，我们发现大部分投资(zī)者都会将较(jiào)为低风险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也(yě)补充道，由于近(jìn)年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽(kuān)基(jī)ETF可(kě)以(yǐ)帮助投资者把握比较均衡的(de)投资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资(zī)者的风(fēng)险偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业(yè)和主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会(huì)又(yòu)多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升(shēng)带来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人投(tóu)资者入市规模(mó)激增，而在经历了多种(zhǒng)行(xíng)情(qíng)风格的锤炼(liàn)后，尤其是操(cāo)作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能(néng)够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近(jìn)几年投资热(rè)点轮(lún)动较快，新(xīn)的投资领域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透(tòu)明度(dù)较(jiào)高，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者对(duì)于β收益(yì)的认知将(jiāng)越来越深(shēn)入，近几(jǐ)年可(kě)以看到更多投资者(zhě)会基于大势选择宽(kuān)基(jī)投资(zī)工具；另(lìng)一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市(shì)场的稳定性<秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些/strong>

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场(chǎng)的交投活跃度(dù)也呈(chéng)现明显的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手(shǒu)率也从7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民(mín)转为基民(mín)，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大(dà)都(dōu)由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，个人投资(zī)者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑风(fēng)险，也能够(gòu)获得交易的(de)参与(y秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些ǔ)感，于是更多选择通过ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散波动也更小，因此个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长远来看可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资(zī)上(shàng)可(kě)能交(jiāo)易频率更高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息的影响，这(zhè)对于我们基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰(tài)基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来更(gèng)活跃的(de)交(jiāo)易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称(chēng)。