近期(qī)交易(yì)商协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设银行启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今(jīn)年(nián)以来(lái)，交易商(shāng)协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在(zài)持续(xù)加大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)（下(xià)称“交易商协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监(jiān)管部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银(yín)行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年(nián)年(nián)报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语行支持(chí)优质头(tóu)部房地产(chǎn)企业(yè)债券融(róng)资需(xū)求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监管力度在近期(qī)持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发(fā)布信息，针对(duì)中(zhōng)国进出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以(yǐ)及中国(guó)民生银(yín)行承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务违(wéi)规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)通过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存(cún)在债券代持交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形式(shì)，未(wèi)有效评估(gū)交易(yì)合理性(xìng)，作为中(zhōng)间(jiān)方以现(xiàn)券(quàn)买卖或做(zuò)市(shì)等(děng)方式参与债(zhài)券代(dài)持(chí)交易(yì)链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自律调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日(rì)常监测工作中发(fā)现，工商银(yín)行主承销的(de)多期债务融资(zī)工具发行定价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近(jìn)期在(zài)查处(chù)四(sì)平市(shì)城市发(fā)展投资控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理规则(zé)，被交易商(shāng)协会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协会通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌(xián)违规(guī)案(àn)件立案(àn)调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名直接(jiē)责任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一(yī)定期限(xiàn)业(yè)务，12位(wèi)责任人被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳(shū)理通报来看，被(bèi)通报的原因(yīn)包括低价(jià)包销多期债务融资工(gōng)具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债务融资工具(jù)未按照发行文件约定开(kāi)展(zhǎn)余额(é)包销，个别债(zhài)务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资(zī)人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平(píng)公正原则，并(bìng)影响了(le)发行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序(xù)造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事相关(guān)业务过程中，务(wù)必牢固(gù)树(shù)立市(shì)场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场基石(shí)机构，承(chéng)担着提(tí)高市(shì)场流动性、促进(jìn)价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交易商协会(huì)将继续(xù)贯彻落实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构(gòu)作为债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业银行(xíng)特别(bié)是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞(jìng)争(zhēng)生态。

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