3月份，全国(guó)居民(mín)消(xiāo)费价格(gé)指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物(wù)价(jià)回落并存(cún)，引发了(le)中国经(jīng)济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通(tōng)货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平(píng)在一(yī)段时间内持续下降，同时伴随着货币一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米供(gōng)应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩(suō)有三个主要特点：一(yī)是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币(bì)供应量持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经(jīng)济(jì)运行表(biǎo)现，当(dāng)前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要民(mín)生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水平持(chí)续平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优化调(dià一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米o)一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米整(zhěng)等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节(jié)性回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今(jīn)年以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核(hé)心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，物价(jià)总水(shuǐ)平(píng)并未出现持续(xù)而(ér)全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供(gōng)应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增速。从经(jīng)济增长来看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需(xū)求企稳回(huí)升，经济循(xún)环加快(kuài)畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济(jì)增速可(kě)能(néng)比一季度明(míng)显加快，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际机(jī)构纷纷上(shàng)调(diào)对中国经(jīng)济增(zēng)速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物(wù)价(jià)仍在(zài)温和上涨，M2和(hé)社(shè)融增(zēng)长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均(jūn)值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预(yù)期稳定，不(bù)存在(zài)长期(qī)通(tōng)缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这(zhè)一角度(dù)来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力(lì)和强(qiáng)度(dù)的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观(guān)政策(cè)，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深(shēn)化(huà)供给侧结构(gòu)性(xìng)改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和(hé)提(tí)高居民收入上下(xià)更(gèng)大(dà)功夫，提振市(shì)场信心(xīn)和发展预(yù)期，推动(dòng)经济运行持续好(hǎo)转。

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