今年A股(gǔ)市场最为火热的(de)“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)获悉，4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF，发(fā)行日期已(yǐ)经(jīng)正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首(shǒu)发募集上限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业内人士(shì)用“乐观(guān)、理性”来形(xíng)容。在他们看来(lái)，首先，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前(qián)资本市场的行情主线，预(yù)计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对于基(jī)金的发行导向转为保(bǎo)有量考核(hé)，也不会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内(nèi)人士表示(shì)，中证国新央企主题系列指数有助于(yú)资本市场从科技领域、能源产(chǎn)业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投(tóu)资者走进央(yāng)企(qǐ)、认识央企，支持央企利用(yòng)资本市场做强做优做大，提(tí)升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公司实(shí)现高(gāo)质量发展。

　　3只央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对外发布(bù)基(jī)金发(fā)售公告俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗。

　　公告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费(fèi)率也稍有差异，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费(fèi)上(shàng)看(kàn)，认(rèn)购份额(é)小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万(wàn)份至(zhì)100万份之间的，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大于(yú)100万份(fèn)的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管，汇添(tiān)富中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托管，招商中证国(guó)新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于5月11日(rì)举办“发现央企(qǐ)投资价(jià)值促进央企估值回归”业务交流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为(wèi)进一步探(tàn)索(suǒ)建立中(zhōng)国特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央企(qǐ)估(gū)值回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国(guó)新、指数公司(sī)、券商(shāng)、基金(jīn)公司等相(xiāng)关(guān)领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF未(wèi)来(lái)都将在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议(yì)或为产品(pǐn)发行预(yù)热(rè)。

　　不少行业人(rén)士也看好央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期资本(běn)市场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金工商各方(fāng)对此也(yě)比(bǐ)较重视，基金公司(sī)肯定会重(zhòng)点发行，但(dàn)目前(qián)市场(chǎng)上也存在不少央(yāng)企主题基金(jīn)，因此预计此次央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基(jī)金公司人士表现。

　　一位(wèi)券商人士也表示，所在(zài)券商会(huì)参与其中(zhōng)一(yī)只央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行工作，但并不会(huì)过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主线，产品本身就(jiù)比较好卖；其(qí)次(cì)，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放(fàng)在(zài)产品保有量上，同时降低基金(jīn)首发的考核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司人士也(yě)预计(jì)，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家(jiā)基金公司上报(bào)的中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF已经(jīng)分为三批陆续(xù)推向市场，而(ér)不是九只同时获(huò)批(pī)发售，就是为了(le)避(bì)免(miǎn)发行(xíng)大战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不(bù)过，目前市场上非常(cháng)关注(zhù)‘中特估’板块，预计(jì)发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基(jī)金(jīn)积(jī)极布(bù)局央企主题产品

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门(mén)，基金公司也积极(jí)布(bù)局相关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发(fā)现(xiàn)，今(jīn)年以来全市场已有18家(jiā)基金(jīn)公司(sī)陆续(xù)申报(bào)了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商等(děng)各大(dà)公募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金等多家机构，还各(gè)申报(bào)了(le)主、被动两只产品，积极填补这一(yī)产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF之外，此(cǐ)前，易方达(dá)、南方(fāng)、银华还同时(shí)上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科(kē)技(jì)引领(lǐng)指数(shù)”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报了(le)中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新(xīn)央企ETF也(yě)有望尽快(kuài)获批，会(huì)陆续(xù)进入发行(xíng)。

　　伴(bàn)随着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人和机(jī)构投(tóu)资者拥(yōng)有(yǒu)配置央(yāng)企特色指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内(nèi)人士表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值(zhí)体(tǐ)系，促进市(shì)场(chǎng)资源配(pèi)置功能更好发(fā)挥”。这一讲话为A股市场(chǎng)未来发展和改革指明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体(tǐ)系(xì)对于资本市场(chǎng)的价值发(fā)现以及资源(yuán)配置(zhì)功(gōng)能的发挥有重要作用，也(yě)是资(zī)本(běn)市场支持(chí)实体经济发展的重要基(jī)础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系(xì)”背景之(zhī)下，央国企估值重(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗zhòng)塑的(de)机(jī)遇(yù)，行(xíng)业对这一领域的产(chǎn)品积(jī)极布局(jú)。

　　“我们目前储备(bèi)了不少(shǎo)央国企(qǐ)主题基金，就(jiù)是看准这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据一位基金公司人士表示，建立(lì)具有中(zhōng)国(guó)特色的估值(zhí)体系，有助(zhù)于提升(shēng)市场(chǎng)对(duì)国有上市企业的(de)关(guān)注度，对企业估值层面的各(gè)类因素做进一(yī)步(bù)的研究和探讨，强化(huà)相关领域在(zài)新环境下的(de)资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国(guó)企板块的投资逻辑(jí)是比(bǐ)较完备的：一是央企(qǐ)是实现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用(yòng)；三是央企引(yǐn)领(lǐng)科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来在(zài)不(bù)断完善中国特色(sè)现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也(yě)表示，当(dāng)前稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营业绩为(wèi)央国(guó)企(qǐ)的估值重(zhòng)塑提供了(le)市场认可的基础(chǔ)。从盈利(lì)能力方(fāng)面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳回(huí)升，目前已超过其他类(lèi)型企业，高(gāo)于A股(gǔ)平均水平，体现出央(yāng)国(guó)企较强的(de)“价值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年三(sān)季度国资(zī)委旗下上市央企营业(yè)总收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为(wèi)2.52％；归母净利(lì)润同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期(qī)全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲(jìn)。展(zhǎn)望未来，央国企上市公司质(zhì)量的提升或将成(chéng)为央国(guó)企估值重塑(sù)的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招商基(jī)金量化(huà)投资部基(jī)金经理刘重杰(jié)也表示，从公司经营的(de)角(jiǎo)度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整(zhěng)体而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率(lǜ)过往长期(qī)领先(xiān)，具备(bèi)较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值，或更符(fú)合机(jī)构投资者、个人养老(lǎo)金(jīn)等(děng)配置性的需求。在(zài)中国特色估值体系的推进过程(chéng)中(zhōng)，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)具备较好的(de)长(zhǎng)期配(pèi)置价(jià)值。

　　关(guān)于(yú)央企回(huí)报(bào)ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是什(shén)么？

　　答：中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)指数，指数由国(guó)新(xīn)投资有限公司定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下属现 金分红或回购总(zǒng)额占(zhàn)总市值(zhí)比(bǐ)率较高的50只上(shàng)市公司(sī)证券作为指数样本， 以反映央企股(gǔ)东回(huí)报主(zhǔ)题(tí)上市(shì)公(gōng)司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行(xíng)业覆(fù)盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公用事(shì)业、石油石(shí)化(huà)、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前十大(dà)成份股权重合计(jì)约(yuē)33％，均为央企板块(kuài)蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央企股东(dōng)回报指数前十大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报指数(shù)有(yǒu)哪些特色？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央企股东回报指数聚焦高分红与(yǔ)高回购(gòu)央企，指数近12个月(yuè)股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分(fēn)红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回报(bào)指数当前市盈(yíng)率(lǜ)约为(wèi)9倍，相对(duì)于主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出更低(dī)的(de)估值水平，央(yāng)企估值重塑(sù)潜(qián)力大(dà)。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近五年ROE水平均稳(wěn)定(dìng)保(bǎo)持在(zài)8％以上，体现出较好的盈利(lì)水(shuǐ)平和盈(yíng)利稳(wěn)定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者可选择网上现金(jīn)认购、网(wǎng)下现金(jīn)认购和网下(xià)股票认(rèn)购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前3只产(chǎn)品募集规(guī)模上限为20亿元(yuán)，如果募集规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的(de)费用(yòng)如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购(gòu)金(jīn)额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗(qí)下(xià)产品为0.4％，其他(tā)两只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排(pái)，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司(sī)后(hòu)续将安排(pái)做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家(jiā)基金公司(sī)都(dōu)由“实力派(pài)”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任(rèn)基(jī)金经理罗国(guó)庆为(wèi)广(guǎng)发基金(jīn)指数投资部副总经理，而汇添富(fù)央企(qǐ)回报(bào)ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月31日，央(yāng)企(qǐ)股东回报指数过去(qù)三(sān)年(nián)累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪(hù)深300和上(shàng)证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如(rú)何看待(dài)央企指数的投资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优(yōu)势明(míng)显，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于(yú)A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背(bèi)景：估值较低，重塑(sù)中国特色(sè)估值体系背(bèi)景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属(shǔ)性更(gèng)明显(xiǎn)，追求分享高质(zhì)量发(fā)展成(chéng)果2、具备(bèi)一定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍处(chù)于较低(dī)分位水(shuǐ)平。截(jié)至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中(zhōng)证央企指(zhǐ)数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估(gū)值(zhí)水平与其经(jīng)济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善(shàn)，在(zài)政策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估(gū)或是贯穿全(quán)年(nián)的主线。从(cóng)券商机构的对(duì)外观点(diǎn)来看，多家券商(shāng)明确表示今年(nián)的(de)投资(zī)主线之一就是央(yāng)国企(qǐ)价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证(zhèng)券(quàn)：继续把握(wò)国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改(gǎi)革(gé)的投资(zī)主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一(yī)轮国企改革和中国特色估值体系(xì)推动下，当前(qián)国企(qǐ)价值重估行情有望(wàng)持续并(bìng)形(xíng)成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗