全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决(jué)策。

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