近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈发(fā)丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会对(duì)建设(shè)银行(xíng)启动自(zì)律100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两调查，这(zhè)是两天内第二家(jiā)被要(yào)求自律调(diào)查的(de)大行。今年(nián)以来，交易商协会(huì)已对多(duō)家(jiā)金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力度在持续(xù)加大(dà)。

　　多(duō)家(jiā)金融机构(gòu)接连被通(tōng)报(bào)

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分(fēn)规则(zé)》，交易(yì)商协会已对中国建设银行股(gǔ)份有限公(gōng)司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企业债务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部(bù)房地产企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的监管(guǎn)力(lì)度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以(yǐ)及(jí)中国(guó)民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具(jù)体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过深(shēn)入调(diào)查发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构存(cún)在债券(quàn)代(dài)持(chí)交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算速度不(bù)同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和(hé)青岛银行，内(nèi)控执行不严或流于(yú)形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做(zuò)市(shì)等方式参与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查(chá)。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在(zài)日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易(yì)商协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四平(píng)市城市发展投资控股(gǔ)有限公(gōng)司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进行自律调(diào)查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会(huì)共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计(jì)师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出(chū)的处(chù)分中，警(jǐng)告及以上占比超(chāo)过五成(chéng)，15家机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任人被认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序(xù)；部分债(zhài)务(wù)融资工具未按照(zhào)发行文(wén)件约定(dìng)开展余额(é)包销，个别债务融资工具挤占了其他(tā)投资人的正常投(tóu)标，违背了(le)公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市(shì)场正常秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和(hé)自律规(guī)则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银行间债(zhài)券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银行间(jiān)市场基石机构(gòu)，承担着提高市场流(liú)动性(xìng)、促进价(jià)格(gé)发(fā)现的重要作用，应切实提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要(yào)求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归(guī)位(wèi)尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大(dà)行来说，也需要(yào)肩负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切(qiè)实维(wéi)护(hù)好行业(yè)的良(liáng)性(xìng)竞争(zhēng)生态(tài)。

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