自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科(kē)创campus是什么意思 campus是国誉吗50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度(dù)依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三(sān)年的(de)估(gū)值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETcampus是什么意思 campus是国誉吗F、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需(xū)求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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