踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不(bù)到(dào)，也(yě)就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁香港区号是多少江(jiāng)山的互联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外香港区号是多少投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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