芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(s上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好hǎo)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调(diào)查(chá)范(f上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好àn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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