金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化(huà)巨头”先正达的A股上市之路可谓是(shì)一(yī)波三折，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之(zhī)际被(bèi)取消上(shàng)会后(hòu)，先正达的上(shàng)市之(zhī)路再添一段新的历程。先(xiān)正达(dá)将(jiāng)作(zuò)别科创板(bǎn)，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示，上交所(suǒ)日前做(zuò)出决定终止对先正达集团(tuán)股份有限公司(sī)首次公开(kāi)发行股票并在科创板上(shàng)市(shì)，先正达集科(kē)创板(bǎn)IPO审(shěn)核状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感(gǎn)叹之际。上交所(suǒ)发布答记(jì)者问对(duì)先正(zhèng)达是(shì)上市予以(yǐ)了回应。上交所相关负责人表示，已收(shōu)到先正(zhèng)达集团(tuán)提交(jiāo)的(de)撤回(huí)在(zài)科创板首发上市(shì)的申请，并已按照(zhào)规(guī)则(zé)完(wán)成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负(fù)责(zé)人在(zài)回应中透露，先(xiān)正达集团(tuán)表示将转申报沪市主板，对此，上交(jiāo)所(suǒ)尊重企业对上市(shì)板块的自主选择，支持大(dà)型农业科技(jì)企业(yè)上(shàng)市，推进(jìn)相关工作(zuò)平稳有(yǒu)序进行。

　　不过，上交所对于为何(hé)科(kē)创(chuàng)板向(xiàng)先正达关闭上(shàng)市大门，并未做出明(míng)确(què)解释，至于外界关心的“农化(huà)巨头”先(xiān)正达属性与科创板定位(wèi)是否一致问题，也未作明确答复(fù)。

　　只是(shì)时间证明(míng)，出于市场稳定考虑并不是科创板(bǎn)将先正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突(tū)然(rán)被取消上会。对于审议会议取(qǔ)消原(yuán)因，市场(chǎng)人士分析不排除是出于市场(chǎng)稳定考虑，“目前(qián)国(guó)际国(guó)内形(xíng)势复杂(zá)，又正处于全面(miàn)实(shí)行注册制改革关键期，主板首批注册(cè)企业正(zhèng)在发行、空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同缴款(kuǎn)过程中。先正达(dá)集团自身规(guī)模(mó)和募集(jí)资金量较(jiào)大，市场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团(tuán)

　　先正(zhèng)达集团成立(lì)于2020年，由中国(guó)中化(huà)集团(tuán)与中(zhōng)国化工集(jí)团旗下(xià)农化板块业务整合而成(chéng)，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安道(dào)麦及中化集团农业(yè)业务(wù)组成，直到(dào)2022年才运(yùn)行(xíng)满三(sān)年。

　　先(xiān)正达集团控股股东(dōng)为农化公司，农化公司由(yóu)中国中化通过其全资(zī)子公司中国化工间接全(quán)资(zī)持有，实际(jì)控制人系国务院国资(zī)委。集团旗下现分四(sì)个业务单(dān)元：总部位于瑞士巴塞尔的先正(zhèng)达植保、总部位于(yú)美国(guó)芝加(jiā)哥的先正达(dá)种(zhǒng)子、总部位于以色列的(de)安道麦以(yǐ)及(jí)先正达集团中国。业务主要(yào)分布在北(běi)美(měi)洲、拉丁美(měi)洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区(qū)、中国及(jí)除中国(guó)以外的亚太地区(qū)。

　　先正达(dá)集团主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养(yǎng)产品的研发、生(shēng)产与(yǔ)销售，并(bìng)从事现代农业(yè)服务。招(zhāo)股书(shū)称，2021年(nián)先正达集(jí)团在(zài)全球植保行(xíng)业排名第一、种子行(xíng)业排(pái)名第三(sān)；在(zài)中国植保行业排(pái)名(míng)第一(yī)、种(zhǒng)子行业(yè)排名第一、作物营养行业排名第(dì)一。2019年至2022年(nián)，先正达分别实现营(yíng)业(yè)收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正达集团资(zī)产总额为5731.02亿(yì)元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身(shēn)质地(dì)也有忧虑(lǜ)之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄(xióng)厚，但是先正达自身(shēn)质(zhì)地(dì)也有让人(rén)忧虑(lǜ)之(zhī)处(chù)。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其商誉(yù)账面价值(zhí)惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公(gōng)司商誉账面价值(zhí)分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属于(yú)母公司股东权(quán)益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中要(yào)求先(xiān)正(zhèng)达就可能(néng)面临的(de)商(shāng)誉减(jiǎn)值风(fēng)险对(duì)公(gōng)司财务(wù)状况的进(jìn)一步影响进行风险提示(shì)。

　　对(duì)此，先正达回(huí)复称，尽管报告期(qī)内公司未对(duì)商誉计提减值，但(dàn)如果被收购公司(sī)未来(lái)运营状况未能达到预期(qī)，公司可能面临商(shāng)誉减值的(de)风险，建议投资(zī)者充分(fēn)关注商誉减值(zhí)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　先正达之前计划(huà)募资650亿元

　　先正(zhèng)达在被科创板终止前，是科创板现存排队企业中最为“老资(zī)格”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请(qǐng)科(kē)创板上市。当(dāng)年9月，因发(fā)行上市申请文件(jiàn)中(zhōng)记(jì)载(zài)的财务(wù)资(zī)料(liào)已过有(yǒu)效期，需要补充提交，上交(jiāo)所(suǒ)中止其发(fā)行上市(shì)审核；随后的(de)10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，先正达(dá)之前(qián)计划募资650亿元，若(ruò)能成功上(shàng)市，将是近(jìn)13年(nián)A股最(zuì)大IPO，排(pái)进A股市场前四(sì)。前三(sān)名(míng)分别是，农业(y空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同è)银行(xíng)募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的(de)募资(zī)规(guī)模(mó)，先正达表示，130亿元将用于尖端农(nóng)业科技研发的费用和储备，39亿元用(yòng)于(yú)生产资(zī)产的扩展、升级(jí)和维(wéi)护以及(jí)其他资本支出，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用(yòng)于全(quán)球并购项目(mù)，剩余(yú)195亿元用(yòng)于偿(cháng)还集团的(de)长期债务。

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