本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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