自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？24亿元，规(guī)模繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业(yè)持续(xù)获得资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期(qī)增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利(lì)润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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