为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.5生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思6万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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