北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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