本(běn)周，沪综指3400点关口之前(qián)虚晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌6天的(de)逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收(shōu)益(yì)消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐观来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔(tù)年股市走过3个(gè)月行程(chéng)，期(qī)间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了(le)”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外围(wéi)股(gǔ)市下跌的风险输入。作为同股同(tóng)权的两地(dì)上(shàng)市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数据(jù)显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生(shēng)指数(shù)过(guò)去3个月表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因(yīn)是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国(guó)际资(zī)金从新兴市(shì)场撤(chè)离。瑞士(shì)瑞联银(yín)行(xíng)日(rì)前(qián)将中国股(gǔ)票评级从高配下调为(wèi)中性。从(cóng)宏观(guān)面看，今(jīn)年(nián)首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为(wèi)财情的美联储利(lì)率观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调(diào)整）为20.7万亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最大(dà)降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息(xī)导致金融资产盈(yíng)利缩水(shuǐ)，缩(suō)表(biǎo)则令流动性折(zhé)价效应加剧，在全(quán)球金融市(shì)场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个(gè)股(gǔ)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物>

　　美国银(yín)行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银(yín)行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应(yīng)的总市值(zhí)为8.86亿美(měi)元(yuán)），较2021年11月的历(lì)史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实际存款较去年末减(jiǎn)少约(yuē)1020亿(yì)美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球(qiú)银行业危机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银行股，银(yín)行(xíng)部分龙头股招(zhāo)行(xíng)等承压(yā)，相较而言，工商银行兔(tù)年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是(shì)二(èr)者虎年(nián)最后3个月股(gǔ)价(jià)大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风(fēng)行，市场风格转换。但(dàn)二者(zhě)市净率远(yuǎn)高于行业均值，难以赋(fù)予(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)中的(de)回购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中字头指数(shù)年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪综指，年(nián)K线已是五连阳。其市(shì)盈(yíng)率(lǜ)和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地(dì)，而沪深京三(sān)市A股的市(shì)盈率和(hé)市净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面来看，让央企国企估(gū)值(zhí)回归市(shì)场均值(zhí)，已是(shì)国(guó)家资本新战(zhàn)略。国家(jiā)外汇局日(rì)前表(biǎo)示：“无论(lùn)从市盈率还是市(shì)净率等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低。”类(lèi)似表态无(wú)疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股是，当前总市值(zhí)取代(dài)贵州茅(máo)台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘(pán)+次新(xīn)+绩优(yōu)概念让其成为中特估龙头。

　　五月预(yù)期下跌空间不大

　　股市(shì)“红五(wǔ)月”之说(shuō)，源(yuán)自井喷(pēn)式牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开(kāi)序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年(nián)以来(lái)的32年里，沪指(zhǐ)全年(nián)和5月份上涨(zhǎng)的年份(fèn)分别为18次和17次(cì)，二者同时上涨的年份有11次。自(zì)2008年(nián)至去年的(de)15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全(quán)年同步(bù)飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已不(bù)太灵光。相比之(zhī)下(xià)，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除(chú)了2008年当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其余年份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概(gài)率不(bù)低(dī)。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月(yuè)行(xíng)情能(néng)否再(zài)现？关(guān)键在要看两点：一(yī)是(shì)年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能否维(wéi)持强势行(xíng)情。二是作为A股第二大(dà)行业指(zhǐ)数，电气设(shè)备板块(kuài)能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万(w热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物àn)亿元，较历史峰(fēng)值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重(zhòng)降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙头(tóu)宁德(dé)时代首(shǒu)季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较(jiào)周三低位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或是(shì)否极泰(tài)来。

　　进(jìn)入(rù)4月以来(lái)，沪深两市单日成(chéng)交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气(qì)并未(wèi)退潮，只是(shì)风格轮(lún)换在(zài)加速。鉴于(yú)大盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格局，后市即(jí)使考验3200点附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物