在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhu东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿àng)况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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