公募基金一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业(yè)三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势(shì)之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合(hé)回报(bào)作为终级(jí)目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二(èr)季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面(miàn)。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐(zhú空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了(le)对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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