编者(zhě)按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调仓(cāng)路线(xiàn)被(bèi)完整曝(pù)光(guāng)。首季行情变化以春节为轴，节后市场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的(de)里程碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这(zhè)让一季度公募(mù)仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金(jīn)中(zhōng)，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从第(dì)一季(jì)度的调仓来(lái)看，在(zài)他的成(chéng)名(míng)作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了(le)上一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替(tì)换了(le)比亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道(dào)中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季(jì)报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他也(yě)一(yī)如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更(gèng)多的(de)石头。众所周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能(néng)源(yuán)在公(gōng)募基金组合(hé)配置中(zhōng)的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻(xún)求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的是(shì)，公(gōng)募名将(jiāng)们(men)对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确(què)立(lì)，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股(gǔ)基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计(jì)了(le)其最新公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一(yī)季报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五大重仓(cāng)的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份。相似的(de)一幕也出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前(qián)五大的重(zhòng)仓次(cì)序有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减持了另(lìng)外(wài)三(sān)大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是(shì)他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替换了上一季的(de)药明(míng)生物。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置(zhì)。个股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商(shāng)业模(mó)式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李晓(xiǎo)星(xīng)，在(zài)和张(zhāng)萍合(hé)管的银华盛(shèng)世最新(xīn)季(jì)报十大重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上(shàng)一季度仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其(qí)新进(jìn)重仓(cāng)了(le)山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可(kě)能是想利(lì)用次(cì)高(gāo)端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大(dà)集(jí)团，而这(zhè)三者在上一(yī)季(jì)度就是前十中(zhōng)的标(biāo)的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏(sū)仍(réng)然是主线，进入二(èr)季度(dù)，改善弹性(xìng)会(huì)加大。方向上，最看好(hǎo)餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看(kàn)好(hǎo)线(xiàn)下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的(de)医美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅(máo)台依然是(shì)他的最爱，不过他对于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液有所减持(chí)；医药方(fāng)面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该股(gǔ)升至十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业(yè)绩(jì)相当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学(xué)近日(rì)率(lǜ)先推出国内首个国(guó)家药品(pǐn)监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱癌基因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上周率先(xiān)交卷主打产(chǎn)业链上游(yóu)的施成外，本(běn)周一众(zhòng)新能源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代(dài)表作(zuò)新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的主营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比相(xiāng)对最高(gāo)的(de)就是非传统新能源(yuán)产业赛道(dào)龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正(zhèng)极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其(qí)季(jì)报的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新的重(zhòng)仓(cāng)股银邦股份(fèn)，这也(yě)是一家高科技公(gōng)司，主营业务(wù)中(zhōng)有(yǒu)分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的(de)冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快速走红的(de)类型。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在(zài)去年(nián)底时他(tā)就已经是“双二(èr)百”的基(jī)金经理了，而他(tā)在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段(duàn)几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混(hùn)合年内(nèi)涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初(chū)至今(jīn)表现(xiàn)一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新(xīn)能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还(hái)具备较(jiào)长(zhǎng)的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时间的高(gāo)速增(zēng)长，而(ér)经(jīng)过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的(de)投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部(bù)分(fēn)制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过(guò)程中不少公司一定(dìng)有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目(mù)前在(zài)管产品(pǐn)年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成长来(lái)看，基(jī)金一季报(bào)表明虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思他的(de)重仓行业配置思(sī)路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相关产(chǎn)品的2022年四(sì)季报和一(yī)季(jì)报，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他所持(chí)有的(de)是完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)新能(néng)源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第六升至第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季(jì)报(bào)中表示：“报告期(qī)内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没有进行(xíng)大(dà)幅度的(de)调(diào)整，依(yī)然围(wéi)绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链(liàn)布局。我们对重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)的(de)姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的基金经理，而(ér)他的业(yè)绩特别从(cóng)去(qù)年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入(rù)统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收(shōu)益(yì)，特别是(shì)兴诚价(jià)值(zhí)一年(nián)持有(yǒu)的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价(jià)值(zhí)一年为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中(zhōng)字(zì)头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而(ér)从(cóng)相关标的的年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好(hǎo)的是游戏股(gǔ)吉(jí)比(bǐ)特，最新(xīn)该(gāi)股年(nián)内(nèi)上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡(dàn)化(huà)短(duǎn)期因素(sù)。人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的(de)把握(wò)去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产是(shì)我(wǒ)们的投资目标。好资产的(de)标准是(shì)活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的(de)公司(sī)治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期(qī)利(lì)润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍(bào)无(wú)可，其(qí)投资(zī)风(fēng)格(gé)同(tóng)为公(gōng)募中少数的深度(dù)价(jià)值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年(nián)年初(chū)以(yǐ)来，他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)基金全线飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内净(jìng)值(zhí)增长率全部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报最(zuì)高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够(gòu)清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱高估(gū)息(xī)和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季(jì)加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而(ér)使该(gāi)股从(cóng)上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出了前(qián)一季的前十。虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思rong>同时他加仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和(hé)神(shén)火股(gǔ)份，表明了其对这一类资(zī)源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报(bào)中，他表示(shì)基金(jīn)仓位基本(běn)稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后(hòu)位置(zhì)，无(wú)论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研发、新型(xíng)商业(yè)模式(shì)的迭代(dài)以及底层(céng)芯片制造，我们都希(xī)望国内企业能在不(bù)远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常(cháng)重(zhòng)要，但(dàn)当前A股市场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映射在(zài)炒作相关(guān)题材，对于这样的行情(qíng)，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城的(de)基金经(jīng)理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在(zài)管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在(zài)前十中调仓了(le)四(sì)个席位，其中新进的公(gōng)司(sī)半数(shù)为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中(zhōng)国海油和(hé)中国移动，与它们携(xié)手进入的(de)还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓(cāng)的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与(yǔ)“中特(tè)估”基(jī)本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长期发(fā)展，以合(hé)理(lǐ)或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平买入(rù)持(chí)有(yǒu)。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的(de)预期下，我们(men)较为看(kàn)好今年的权益市场(chǎng)，特(tè)别是(shì)前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为(wèi)低估的多(duō)行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍(wēi)山今年(nián)业(yè)绩优异(yì)，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速(sù)拉升，截至(zhì)本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓行业(yè)风格来看，除去银河(hé)和(hé)美生活(huó)还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科(kē)曙光、卓易(yì)信息(xī)、大华股份(fèn)均已实现了涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比(bǐ)来看被(bèi)调(diào)出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行基(jī)金合同(tóng)的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息(xī)技(jì)术等的(de)概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智联主题(tí)继续(xù)增加(jiā)了软件(jiàn)服(fú)务、信息技术的(de)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应用展开(kāi)投资。二(èr)季度，将会继续(xù)围(wéi)绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力(lì)捧的三位基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后(hòu)来所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土(tǔ)重来。天天基(jī)金网数(shù)据显示，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我们(men)发现他(tā)所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)个季度重仓(cāng)股只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更(gèng)换。从最(zuì)新(xīn)的(de)标(biāo)的(de)来(lái)看，这(zhè)其中就(jiù)有近期大火的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在(zài)线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示(shì)：“当下我国仍(réng)处经济结构转型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材料(liào)、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机(jī)会(huì)，在策略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发(fā)现和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题范围内(nèi)的科技创新(xīn)和受益于(yú)国(guó)民(mín)经济持续(xù)增长(zhǎng)的(de)消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据(jù)显示，他目前在(zài)管的基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄今的年内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名(míng)作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)中微公(gōng)司替代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新进标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的(de)金山办公交相(xiāng)辉映。对于当(dāng)季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金增(zēng)持了机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机软件和半(bàn)导(dǎo)体行业为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来看，这些(xiē)相对(duì)低(dī)调的领域也(yě)开始越发受到(dào)明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金的(de)明星基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善战周期(qī)，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报(bào)超过(guò)180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季报来看，在(zài)上一季(jì)度(dù)没有单一(yī)标的持仓(cāng)比例超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟(jìng)然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去(qù)年(nián)下半(bàn)年(nián)以(yǐ)来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重工(gōng)，但实(shí)际(jì)上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季(jì)报中(zhōng)就(jiù)表示(shì)：“本季度增加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消(xiāo)费板块的适度(dù)配置。组合(hé)结构主要围绕国内经济(jì)稳增长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配(pèi)置集(jí)中在(zài)优(yōu)质房地产股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机(jī)械制造(zào)的兴(xīng)趣(qù)也越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的(de)十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战(zhàn)高端制造板(bǎn)块闻名，目(mù)前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与管理的(de)长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时(shí)间最长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业为例，可(kě)以看到一季度(dù)与众不同的一点是(shì)，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的数(shù)量优势。具体说来(lái)，虽然在基(jī)金(jīn)十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十(shí)大重仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他(tā)解(jiě)释(shì)了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年(nián)或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布(bù)局(jú)，我判(pàn)断可能对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素(sù)显示，目前(qián)该板块(kuài)去库存可能也进入到(dào)尾声阶(jiē)段(duàn)，接下(xià)来苹(píng)果新品推(tuī)出(chū)或是行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在(zài)高(gāo)端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的(de)一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼(yǎn)的输出，而华夏的(de)少壮派基(jī)金经(jīng)理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数同时(shí)管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上(shàng)一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标的(de)所(suǒ)属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而这一(yī)思路在他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市场基(jī)金中(zhōng)都体现得颇(pǒ)为明显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的(de)公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电(diàn)和西部超导替代(dài)了前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和(hé)昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业(yè)趋(qū)势和高增长的(de)细(xì)分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航空发(fā)动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜(qián)力较(jiào)高的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空(kōng)装备(bèi)平台型企业以及技(jì)术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）