大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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