金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央(yāng)行今(jīn)日(rì)发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社(shè)会(huì)融(róng)资(zī)规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外(wài)币(bì)贷款折(zhé)合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金(jīn)融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政(zhèng)性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落(luò)可能是因为(wèi)一(yī)季度透支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款的流出而(ér)非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应(yīng)对考(kǎo)核，然(rán)后(hòu)在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民(mín)存(cún)款肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢减(jiǎn)少(shǎo)符合(hé)季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了(le)新增(zēng)存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明(míng)显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一步的(de)政策(cè)支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在(zài)低位。

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