总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng路由器有使用年限吗)富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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