尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指(zhǐ)数自(zì)4月10日以来累计最(zuì)大跌(diē)幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概(gài)率演(yǎn)化为TMT大年(nián) 机构预计5月见(jiàn)底(dǐ)后将迎(yíng)“盛夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通信、传媒(méi)和电(diàn)子自年初以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万(wàn)得全A的表现。由于今年出现了(le)以AI+代表的大型产业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有明显超额收(shōu)益，那(nà)么(me)今年演化为TMT大(dà)年的概率(lǜ)已经非常大(dà)。

　　进(jìn)一步(bù)来看，若参考(kǎo)历史的(de)调整时间和幅度，可能这(zhè)一轮调整并没(méi)有结束(shù)。以(yǐ)TMT大年的规律和应对策略，其(qí)中TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往(wǎng)盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的(de)时(shí)间来看，每年四月份(fèn)到(dào)九(jiǔ)、十月(yuè)份期(qī)间(jiān)会有一波主升(shēng)。数据显示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年(nián)、2019年提前到(dào)5月下旬六(liù)月初，2020年调(diào)整比较早，见底(dǐ)也(yě)比较早是(shì)4月初。因此，张夏认为，在学习效应的推(tuī)动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)开始(shǐ)的时间越来越早。对此，有业内人士预(yù)计，基本在一季报披(pī)露结束(shù)后(hòu)，假(jiǎ)设按此速度再调整一(yī)段时间(jiān)，估计(jì)在5月(yuè)基本(běn)见底后(hòu)将迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势(shì)”。而面对TMT大年(nián)中的(de)这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势(shì)或由(yóu)计算机转电子（从应用到硬件） 关注短期维度业绩可能超预期的(de)AI赋(fù)能消费电(diàn)子(zi)板块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结束后(hòu)，若随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以及政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势，而往往这一波盛(shèng)夏攻势还(hái)会(huì)创新高。考虑今年(nián)年(nián)初春(chūn)季躁(zào)动是计算机占优(yōu)，招商证券(quàn)张夏(xià)认为按照历史经(jīng)验(yàn)，要么计算机转电子（从应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认(rèn)为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市场表现将更贴合业绩(jì)的相(xiāng)对优(yōu)势，维持(chí)TMT是(shì)全年主线的判断，并(bìng)建议关(guān)注短期维度业(yè)绩可能(néng)超预期的(de)部分消费板块，电子行业有望体现出相对(duì)优势。

　　从细分环(huán)节进一(yī)步来看，广发策(cè)略4月17日研报指出(chū)，电(diàn)子行业在ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于(yú)AI服务(wù)器及相关电子产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模(mó)型进行训练(liàn)/推理的算力载体和基(jī)础。数(shù)据量和算(suàn)力(lì)的提升(shēng)明显(xiǎn)拉升(shēng)了AI服务(wù)器中存(cún)储芯片(piàn)、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂(chǎng)商带来了机会。国海证券(quàn)同(tóng)样在研报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认(rèn)，估值(zhí)修复尚未结(jié)束。

　　国联(lián)证券4月20日(rì)研(yán)报同样表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越广，对于算力(lì)的需(xū)求(qiú)将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯(xīn)片(piàn)国产替(tì)代速度(dù)加(jiā)快。建(jiàn)议重(zhòng)点(diǎn)关注景嘉微(wēi)、海光信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等(děng)领(lǐng)域(yù)，东(dōng)北证(zhèng)券4月16日研报表示，AIGC正在(zài)催化(huà)前述(shù)光(guāng)通信重要环节，相关(guān)公司将深度受益(yì)AI带来的(de)增量需求。建议关注(zhù)国产光模块(kuài)龙头公(gōng)司(sī)：中际(jì)旭创、新易盛(shèng)、光(guāng)迅科技；高(gāo)速光引擎光器件核心(xīn)供应商天孚通信(xìn)；国(guó)产光芯片领军企业(yè)源(yuán)杰科(kē)技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报(bào)中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值(zhí)量是普通(tōng)服(fú)务器的价值量(liàng)的5~6倍(bèi)，随着AI大(dà)模型和应用(yòng)的落地，市场(chǎng)对AI服务器的需求日(rì)益增(zēng)加，市(shì)场扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益电子(zi)、兴森科技等企业。

　　另一(yī)方面，对于相关电子产品，广发策略表示，电子厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的(de)发展(zhǎn)。在终端(duān)应用侧，AIGC将(jiāng)有望为(wèi)XR、智能音箱(xiāng)、安防(fáng)等终(zhōng)端(duān)设备(bèi)打开(kāi)新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日(rì)研报同(tóng)样认为，AI赋能消费电子趋(qū)势明确，估值重塑(sù)逻辑逐步(bù)验证(zhèng)，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日(rì)研报建议，AI创新持续催化(huà)，关注AIoT设备及服务(wù)器(qì)产业(yè)链。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言(yán)模(mó)型接入潜力(lì)的AIoT设备(bèi)产(chǎn)业链，包括海康威视、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科技、歌(gē)尔股份、创维数(shù)字等；2）受(shòu)益于全球算力(lì)需求爆发式增长的(de)AI服务器(qì)产(chǎn)业(yè)链，包括工业富联(lián)、沪电股份(fèn)、环旭电子、东山精密、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思等；3）创(chuàng)新产品频发(fā)催化的(de)VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气(qì)度筑(zhù)底、消费(fèi)复苏预(yù)期强化的智能手机产(chǎn)业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科(kē)技、传音控股、顺络(luò)电(diàn)子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思