为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn戊戌年是哪一年)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。<戊戌年是哪一年ht: 24px;'>戊戌年是哪一年/p>

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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