总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实(shí)施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市(shì岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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