全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎ人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10n)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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