大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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