今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协(xi扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文é)议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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