近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗(qí)下(xià)三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德(déjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗)时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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