看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者(zhě)至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的(de)集(jí)中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继(jì)续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗cǐ)外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续sand可数吗还是不可数，thousand可数吗维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的累(lèi)库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目(mù)前的(de)低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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