AI板块(kuài)成为(wèi)2023年(nián)最(zuì)火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系(xì)管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还(hái)是(shì)价值派(pài)，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好其中长(zhǎng)期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容(róng)阐述了(le)人工智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可(kě)持续发(fā)展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的(de)快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活方式和社(shè)会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能(néng)带来(lái)的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报中也明(míng)确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工智能(néng)对各个行业(yè)的(de)改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益(yì)于人工智太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗能的(de)计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。数字化的(de)核(hé)心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质(zhì)量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的观(guān)点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说(shuō)到数(shù)字化时，表示其本(běn)质是(shì)利用(yòng)技术的(de)手(shǒu)段，提升(shēng)组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是(shì)一个长期(qī)向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和(hé)太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗互联(lián)网行业一样(yàng)大规模的产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深度(dù)融合，也会(huì)给中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块的(de)估值(zhí)都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实(shí)开始(shǐ)方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投资者教育基(jī)地宣布成为百(bǎi)度(dù)文(wén)心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过(guò)百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力(lì)于创新(xīn)投资者(zhě)关(guān)系管理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为一(yī)季(jì)度市场热点(diǎn)，不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择了积(jī)极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以(yǐ)看出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报(bào)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业(yè)方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工智能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需(xū)求就是能源(yuán)、信息(xī)、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的(de)5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基金科技成长团(tuán)队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理明确看(kàn)好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部(bù)的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创、数字化(huà)、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的(de)景气(qì)周期，也是为数不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前期、对标(biāo)国(guó)际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带(dài)来以(yǐ)十(shí)年为维(wéi)度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机(jī)为代表的科(kē)技板块内会持续有(yǒu)个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能(néng)源新材料(liào)基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑(yí)问人工智(zhì)能(néng)和可再生能(néng)源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济(jì)的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对人工智能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季(jì)度(dù)也进行(xíng)了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减持地(dì)产(chǎn)、军工比例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大(dà)持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄(líng)化与(yǔ)经济发展模(mó)式(shì)转(zhuǎn)变(biàn)，数据(jù)成为新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生产率(lǜ)的提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等(děng)底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经(jīng)济(jì)涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的(de)行业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智(zhì)能生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低(dī)了制(zhì)造(zào)业、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别(bié)是重(zhòng)点布局了人工(gōng)智能技术创(chuàng)新带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗(jīn)经(jīng)理对AI保留(liú)了一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅虽(suī)然在(zài)一(yī)季报中表达了对人工(gōng)智(zhì)能的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模(mó)型路(lù)线的成(chéng)功，这一(yī)成功比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意(yì)义，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的人工(gōng)智能的(de)应用领域得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这(zhè)属于科技史上的(de)一次重(zhòng)大创新(xīn)，未(wèi)来多(duō)个(gè)行业(yè)将(jiāng)极(jí)大(dà)受益于这一技(jì)术(shù)的应用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对相(xiāng)关板块的布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全(quán)自主可(kě)控(kòng)和产业趋(qū)势(shì)外，今年(nián)市(shì)场高度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技(jì)创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成(chéng)长股是未来关(guān)注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同(tóng)去年三(sān)季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的机(jī)会。“我们这(zhè)时(shí)反而应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基(jī)金经理孟夏(xià)虽(suī)然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互联网级别(bié)的技(jì)术要(yào)素(sù)革命，或许我们已经站在(zài)新(xīn)一轮(lún)科技浪潮(cháo)带(dài)来的全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之(zhī)年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情面(miàn)前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期(qī)业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工(gōng)智能相(xiāng)关的标的(de)，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不(bù)一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情的确立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这(zhè)在今年(nián)初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要(yào)的(de)事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发(fā)展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还(hái)没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可能(néng)好(hǎo)的(de)资产，是我们的投(tóu)资(zī)目(mù)标。

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