本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长期发(fā)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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