美国历史(shǐ)上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果国会(huì)无法解决(jué)债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能(néng)最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务(wù)上限问(wèn)题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两党的国(guó)会(huì)参众两院领导(dǎo)人，告(gào)知联邦政府举债额(é)度(dù)比预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采(cǎi)取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信用”和各(gè)方对美国(guó)的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒(xǐng)国(guó)会议员处理债务上限的(de)重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限僵局(jú)中了解到(dào)，等(děng)到最后一刻才(cái)暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业和(hé)消费者信心造成严重(zhòng)损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对(duì)美(měi)国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个月之后(hòu)财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税(shuì)收收入(rù)放(fàng)缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政府(fǔ)系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预(yù)测(cè)，非(fēi)常措施可能(néng)会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室发布的最新(xīn)报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资(zī)金的风险较(jiào)之(zhī)前更高(gāo)。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截(jié)至(zhì)4月底的税(shuì)收收入低于国会预算办公室2月份的(de)预期，我(wǒ)们(men)现在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候(hòu)的(de)一份报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预期存在不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后(hòu)，美国总统拜(bài)登已邀请(qǐng)美国国会的(de)四(sì)位领导人于5月9日(rì)在白(bái)宫就债务上限问题(tí)举(jǔ)行会议，商讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美国财政部长耶伦(lún)日(rì)前曾(céng)警告称，如果美(měi)国(guó)国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违(wéi)约，将(jiāng)引发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在未来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中发(fā)表讲话(huà)说，美(měi)国债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业(yè)，同时使得(dé)家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违(wéi)约(yuē)将引发一(yī)场经济(jì)和金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提(tí)高永续借款的成本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国企业将面临不(bù)断恶化的信(xìn)贷市场，政(zhèng)府可能(néng)无法向依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可(kě)能威胁我们(men)在过去两年(nián)所取得的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国(guó)民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党(dǎng)争不断加(jiā)剧，引(yǐn)发(fā)全(quán)球对于美(měi)债(zhài)违约可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设定的为履行(xíng)已产生的(de)支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒(shū)默(mò)驳斥了共和党的债(zhài)务上限法案，称(chēng)其为(wèi)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白(bái)宫称(chēng)该法案(àn)是“为获取极端让(ràng)步而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵(jiāng)局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美(měi)国利率策略师认为，自上(shàng)周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银(yín)行(xíng)体系(xì)的(de)担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次(cì)加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下(xià)个月显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债出现(xiàn)技术性违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计(jì)有关美(měi)国债务上限(xiàn)和联(lián)邦(bāng)拨款法(fǎ)案的辩论都将(jiāng)“危险地逼(bī)近”最后期限。该(gāi)行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政部可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美(měi)国债务上限对未来(lái)的僵局(jú)没(méi)有(yǒu)帮助；在(zài)共和(hé)党和(hé)民主党领(lǐng)导人(rén)提出最新财政提案后，解决(jué)美(měi)国债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的(de)债务上限(xiàn)最后(hòu)期限的时(shí)间(jiān)可能会早于(yú)市场普遍预期。高成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思盛首(shǒu)席经济(jì)学家兼全(quán)球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数据透露(lù)的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月达到(dào)美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券研(yán)究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可(kě)通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国债务上限问(wèn)题(tí)的担忧情(qíng)绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税收(shōu)同比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等三个角度看，我们认为美(měi)债在今年6月违约的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题可能导致货币市场与(yǔ)债券(quàn)市场加(jiā)大波动，但总体而言(yán)预(yù)计其直(zhí)接影响有限。

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