5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布(bù)的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国(guó)内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计(jì)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思成后，公(gōng)司(sī)第一(yī)大股东不(bù)会(huì)发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一(yī)和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机(jī)构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多(duō)个核(hé)心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对(duì)方发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其持(chí)有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排(pái)以(yǐ)交易(yì)各方(fāng)最终签(qiān)署的正式(shì)交(jiāo)易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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