财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率(l东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿ǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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