5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业板上市(shì)的(de)审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项(xi敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思àng)尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确(què)定的(de)交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华(huá)财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技(jì)全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上(shàng)形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅(jǐn)为交易(yì)各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的(de)交易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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