生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思

　　美国债务违约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可(kě)能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也(yě)认为(wèi)，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们(men)都不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投(tóu)资者(zhě)视为一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历(lì)的最(zuì)严重的(de)债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行业危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上涨生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库券被(bèi)认为(wèi)最(zuì)有可能(néng)被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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