尽管周五大幅反弹(dàn)，中证TMT指数自4月10日(rì)以(yǐ)来(lái)累计最大跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大年 机构预(yù)计(jì)5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行(xíng)情，招商策略张(zhāng)夏在(zài)4月(yuè)23日(rì)研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至(zhì)2023年(nián)4月7日，计算机、通信、传媒和电子自年初以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由(yóu)于今年出现了以AI+代表的大(dà)型产业趋势，一季度TMT大(dà)涨(zhǎng)且(qiě)有明显超额收益，那(nà)么今年演化为TMT大年(nián)的概率已经非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历史的调整(zhěng)时间(jiān)和幅度，可能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策(cè)略，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始(shǐ)的时间来看，每年(nián)四月份(fèn)到九、十月份期间会(huì)有一波主升。数据显(xiǎn)示，2010年(nián)、2013年都是(shì)6月底(dǐ)七(qī)月初，到了2014年(nián)、2019年提前到(dào)5月(yuè)下旬六月初，2020年调整比较早(zǎo)，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏认为，在学习(xí)效应的推(tuī)动(dòng)下(xià)，盛夏攻势(shì)开始的时(shí)间越(yuè)来越早。对此，有业内人(rén)士预(yù)计，基本在一(yī)季报披露结束后，假(jiǎ)设按(àn)此(cǐ)速度再(zài)调整一段时间，估(gū)计(jì)在(zài)5月(yuè)基本见(jiàn)底后将迎来(lái)“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年(nián)中的这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏(xià)攻势或由计算机转电子(zi)（从应用到硬件(jiàn)） 关注(zhù)短期维(wéi)度业绩可(王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产kě)能超预期的AI赋(fù)能消费电子板(bǎn)块受益标(biāo)的。

　　今年业绩密集(jí)披露期结束(shù)后(hòu)，若随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以及政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势，而往往这一波(bō)盛夏攻势(shì)还会创新(xīn)高。考虑今年年(nián)初春季躁动(dòng)是计算机占(zhàn)优，招(zhāo)商证券张夏(xià)认为(wèi)按照(zhào)历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国海策略(lüè)4月9日研(yán)报认为，伴(bàn)随二季度业绩窗(chuāng)口期的到(dào)来，市场表(biǎo)现将(jiāng)更贴合业绩的相对优(yōu)势，维持(chí)TMT是(shì)全年主线(xiàn)的判(pàn)断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩(jì)可能超预期的部(bù)分消费板块，电子(zi)行业有望(wàng)体现(xiàn)出(chū)相对(duì)优势。

　　从细分(fēn)环节进一步(bù)来看(kàn)，广发策略4月(yuè)17日研报指(zhǐ)出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要分布位于AI服(fú)务器及相关电子产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策略(lüè)认为，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型进行(xíng)训练/推理的(de)算(suàn)力载体和基础。数(shù)据量和(hé)算力的提升明(míng)显拉升了AI服务(wù)器中存储(chǔ)芯(xīn)片、光(guāng)模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品(pǐn)的量与(yǔ)价，给相(xiāng)关电子厂商带来了(le)机会。国(guó)海证券同样在研报中指出(chū)，维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模(mó)块等细分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来基本面的确认，估(gū)值修(xiū)复尚未结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样表示，伴(bàn)随AIGC模型快(kuài)速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐越来越广(guǎng)，对于(yú)算(suàn)力的需求将呈现指数(shù)级增(zēng)长(zhǎng)，且(qiě)AI芯片国产(chǎn)替代(dài)速度加快。建议重(zhòng)点关注景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光信息(xī)、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国(guó)芯(xīn)科技(jì)等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等(děng)领域，东北(běi)证券4月16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正在(zài)催化前述光(guāng)通信重要(yào)环节，相关公(gōng)司将深(shēn)度受益AI带来(lái)的增量需求(qiú)。建议(yì)关注(zhù)国产光(guāng)模块龙头公司(sī)：中际(jì)旭创、新易盛、光迅科技(jì)；高速光引擎光器件(jiàn)核心供应商天孚通信(xìn)；国产光芯片领军企(qǐ)业(yè)源杰(jié)科技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样(yàng)看好AI服务器(qì)PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的(de)价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大模(mó)型(xíng)和(hé)应用的落地，市场对AI服务器的需求日益(yì)增加，市场扩容在即，建议王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产关注沪电股份(fèn)、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技等(děng)企业。

　　另一(yī)方面，对(duì)于相(xiāng)关电子(zi)产品，广发策略表示，电子厂商(shāng)亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业链(liàn)的(de)发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端设备打开(kāi)新(xīn)成长空间。此外，东海证券3月31日(rì)研报(bào)同(tóng)样(yàng)认为(wèi)，AI赋(fù)能消费(fèi)电(diàn)子(zi)趋(qū)势(shì)明确，估值重(zhòng)塑逻辑(jí)逐(zhú)步验证，关(guān)注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国(guó)信(xìn)证券(quàn)4月17日研报(bào)建(jiàn)议，AI创新持(chí)续(xù)催(cuī)化，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链(liàn)。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份(fèn)、创(chuàng)维(wéi)数字等；2）受(shòu)益(yì)于全球算力需(xū)求爆(bào)发式(shì)增长的AI服务器产业(yè)链，包括工(gōng)业(yè)富联(lián)、沪电股王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产份、环旭电(diàn)子、东(dōng)山精(jīng)密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产品频(pín)发催化(huà)的VR/AR产业(yè)链(liàn)，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气度筑底、消费复(fù)苏预(yù)期强化的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产