分(fēn)析人(rén)士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后(hòu)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人(rén)提出了更为严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此外(wài)，预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资者人(rén)数较(jiào)多、与其(qí)他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告(gào)：基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)连续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基(jī)金份(fèn)额持有(yǒu)人数(shù)量连(lián)续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的(de)符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与(yǔ)处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是(shì)为(wèi)了(le)提升资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安(ān)全产生不(bù)利(lì)影响。在提升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水平。随着资(zī)管新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机(jī)，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》明(míng)确了(le)重要货币(bì)市场基金的附(fù)加监管要(yào)求，指出基(jī)金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级(jí)管(guǎn)理(lǐ)人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货币(bì)市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要(yào)满(mǎn)足多项要(yào)求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发行的证券(quàn)市(shì)值(zhí)不(bù)得超过(guò)基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工具(jù)占基(jī)金资产净值(zhí)的(de)比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的(de)规(guī)模(mó)合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合(hé)的(de)杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购申请(qǐng)后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计(jì)提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的(de)重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的(de)重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可(kě)能(néng)会对金融市场的流动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风(fēng)险的能力将进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基(jī)金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市场主体(tǐ)共同制定合理(lǐ)有效的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预(yù)案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可(kě)行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币(bì)基(jī)金规(guī)模(mó)较小的产品退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好(hǎo436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)的(de)投资者。相对(duì)于其(qí)他(tā)资(zī)管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的(de)特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货(huò)币规模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要(yào)货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利(lì)于(yú)保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能(néng)是(shì)投资者(zhě)选择考量(liàng)的(de)潜(qián)在背(bèi)书因素(sù)之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求(qiú)。

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