公募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集(jí)披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益(yì)资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持(chí)基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质(zhì)公司。苏三起解的故事，苏三起解的故事简介基本(běn)面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等(děng)到(dào)它们用(yòng)事(shì)实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基金，一(yī)季度末规(guī)模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液(yè)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需要(yào)时(shí)间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐(zhú)步正常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续(xù)关注(zhù)整个经济(jì)体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报(bào)告(gào)期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半苏三起解的故事，苏三起解的故事简介导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告(gào)期内对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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