券商今年一(yī)季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商(shāng)的业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过(guò)五成的(de)头部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别(b古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自(zì)营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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