金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变(biàn)得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资(zī)对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本(běn)股(gǔ)市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了(le)。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案(àn)吧(ba)。

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