近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是电动车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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