一度被称为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也超过(guò)了机构投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表示(shì)，在基金行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题(tí)和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效率(lǜ)较高等背景下，国内资本市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在经(jīng)历(lì)股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票(piào)ETF占比抬(tái)升，有利于(yú)投(tóu)资(zī)者分散风险，提(tí)高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个(gè)人投(tóu)资者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新成(chéng)立(lì)的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前(qián)一周(zhōu)披露(lù)的个人投资(zī)者平均占比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占(zhàn)比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠加(jiā)全(quán)行业(yè)指数相关业务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被(bèi)普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提(tí)升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发(fā)ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)情绪(xù)比(bǐ)较(jiào)积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好(hǎo)，也越来(lái)越受到个(gè)人投资(zī)者的(de)青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大部分(fēn)由股民转化而来，这些个(gè)人投资者(zhě)也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股(gǔ)来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人(rén)投(tóu)资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而(ér)机构投资(zī)者对于(yú)时间成本的把控(kòng)较严格(gé)，在看准(zhǔn)投资机(jī)会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀(pān)升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基(jī)ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票(piào)ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者(zhě)风向标”成(chéng)为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者(zhě)占比较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势(shì)中(zhōng)，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对份额(é)也(yě)是在增长的，这一数据更代表了机构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研(yán)的(de)过(guò)程中，我们发(fā)现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补充道(dào)，由于近(jìn)年来行业轮动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者(zhě)把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资机(jī)会，受到(dào)资(zī)金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上(shàng)行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交(jiāo)热(rè)情的提升带来了A股市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资者入市规模(mó)激增，而在经历了多种行情(qíng)风格的锤炼后(hòu)，尤其是(shì)操作(zuò)难度较(jiào)高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资(zī)者们对于跑赢基(jī)准的(de)难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的(de)步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来了大量的学习(xí)成本，而(ér)ETF的投资门槛(kǎn)较(jiào)低(dī)，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获得个人投(tóu)资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜(yù)研(yán)究分(fēn)析，一是(shì)随着(zhe)A股市(shì)场愈(yù)发(fā)成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将越来越深(shēn)入，近几年可以看到更多投资者会(huì)基于(yú)大势选择宽(kuān)基(jī)投资工(gōng)具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清(qīng)晰(xī)，如消(xiāo)费、新能源(yuán)、医药(yào)等，因此(cǐ)行业主题(tí)基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ong>

　　长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总(zǒng)成交额12.67万亿元(yuán)，同比增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，股票ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分散风险，提(tí)升交易(yì)活跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资(zī)者大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可(kě)以更好地平滑(huá)风(fēng)险，也能够获得(dé)交易的参与感，于(yú)是更多(duō)选择(zé)通过ETF来参(cān)与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散波动也更小，因此个(gè)人投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也更容(róng)易受到市场(chǎng)消息的影响，这对于(yú)我(wǒ)们基(jī)金管理人的持续运营(yíng)和(hé)投资者陪(péi)伴都(dōu)提(tí)出了更高的要求。”国(guó)泰基金(jīn)相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人占(zhàn)比可能会带来更活(huó)跃的(de)交易，并带来更有吸引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也称。