北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国(guó)经济(jì)，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较于(yú)投(tóu)资(zī)美(měi)国而言(yán)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思，投资(zī)中国可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思(shí)代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市(shì)公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年(nián)的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括(kuò)2006年(nián)入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季(jì)度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等(děng)这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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